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短期资产-来判断疫情对中国人寿短期业绩的压力和长期配置的影响

中国物资抵达纽约

受新冠肺炎疫情全球蔓延影響,全球資本市場動蕩。作為近段時間舉牌H股上市公司數量最多的保險公司之一,「壽險一哥」中國人壽的保險資產配置是如何考量的?

對於權益投資,張滌認為,中國人壽是長期價值投資者,市場的波動尤其是巨幅下跌,反而會帶來長期的買點。中國人壽對中長期的看法是不悲觀的,短期要重點的防範的是風險。

原標題:中國人壽高管:市場波動尤其是巨幅下跌反而會帶來長期的買點

在被問到近期險資偏愛的港股市場時,張滌認為,目前港股的市場和全球還是有很大的聯動效應。現在全球的疫情還在發酵,但形勢還不是非常明朗,中國人壽也在保持持續的關注,更多的是發掘一些個股具有價值的投資機會。

從境內投資而言,張滌表示,中國人壽的境內投資主要面臨的挑戰是隨着疫情的爆發,無風險利率在下行,對於長期投資者來說,無風險利率固定收益品種的配置存在着一定的挑戰。但是也看到國內的疫情率先得到了控制,貨幣政策、財政政策已經從防疫開始轉向了復工、復產和推動企業和經濟的發展。經過一段時間的調整,利率未來可能還有上升的可能性。

據她介紹,中國人壽在一開始就密切關注疫情對投資的影響,做了一系列的壓力測試和情景分析,來判斷疫情對中國人壽短期業績的壓力和長期配置的影響。從現在來看,首先從境外投資的角度,中國人壽目前的境外投資規模比較小,佔總投資產的2%左右,投資品種包括公開市場、私募股權基金和一些其他的實物資產。因而,境外投資規模不大、敞口較低,沒有很大的長期風險。

談及選擇舉牌的上市公司的標準時,張滌指出,中國人壽舉牌這些公司,肯定是基於長期的戰略配置和短期的戰略考慮,在進行選擇時也確定了一系列的標準,包括公司的成長性、價值、股息等。根據這樣的標準,篩選出符合長期持有的龍頭股票進行相關的配置。這個動作隨着市場的調整,尤其是在股市承壓的時候,可能策略會更加有效,我們也會更加積極主動的把握長期的配置機會。

3月26日,中國人壽保險股份有限公司(中國人壽,601628.SH;2628.HK)投資管理中心負責人張滌在該公司2019年度業績發佈會上表示,新冠肺炎疫情的爆發,確實給投資帶來了一些新的挑戰,包括對長期固收配置的挑戰,也包括權益市場短期波動,以及對投資組合的衝擊。但在這個過程中,中國人壽繼續秉承一以貫之的長期投資、價值投資理念,堅持資產負債的有效匹配。

從權益角度來看,中國人壽近期在資本市場較為活躍,先後舉牌了中國太保、農業銀行、中廣核電力等H股。張滌對此表示,這些動作都是中國人壽長期以來的一些配置策略的具體體現,包括在權益投資上,中國人壽明確了「核心+衛星」的策略,要持續積累核心資產,構建我們高股息的組合,降低組合的波動性,能夠積累一些長期的核心的優質資產。

「所以在具體策略上,一方面固收我們會更體現不同賬戶的差異化的特徵,以負債為出發點來做好我們長期和短期的配置。同時可能今年更注重的是投資節奏的靈活性和時機的把握。」張滌說。

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