我们当时认为:2020年中国经济前高后低-趣事新闻
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中国影响-我们当时认为:2020年中国经济前高后低

戈塔特宣布退役

我們預計原有的逆周期調節政策寬鬆方向不變,節奏或比預想的要加快,力度或也要加碼。就財政政策和准財政政策而言,發行地方政府專項債、發揮三大政策性銀行作用和提高赤字率是看點。就貨幣政策而言,降准仍有空間,降低短期資金成本和中長期資金成本同樣重要,除了MLF和LPR利率走低之外,也不排除降低存款利率。如果疫情能夠短期內減弱,我們維持經濟前高后低之判斷。如果疫情還要持續至二季度,那麼很有可能上半年經濟會較為低迷。待疫情結束,由於政策調節的原因,預計經濟在下半年上升。

此外,疫情的演變或將擾動本輪經濟回暖的小周期。去年四季度以來,中國的生產、PPI、利潤等經濟數據改善,市場期待2020年一二季度中國迎來一輪補庫存的小周期,疊加財政、貨幣政策的支撐,我們當時認為2020年中國經濟前高后低。如果此次疫情持續時間較長,應該會從生產端、需求端兩個方面影響經濟。疫情對生產端的影響還要視情況而定,從目前看,疫情對消費的影響顯而易見,對GDP貢獻較高的服務業有較大衝擊也已成定局。

與2003年不同的是,2020年中國經濟處於三期疊加的經濟下行期,房地產也處於投資下行周期。此次疫情對經濟的衝擊與影響,比當年更為複雜,更應引起政府和市場的充分關注。

雖然本次疫情對經濟的影響程度有待評估,但衝擊是確定的。著名科學家鍾南山28日表示,疫情應該在一周或10天左右達到高峰,不會大規模地增加了。而新增確認病例數量已經比前日減少。如果這個估計是準確的,那對中國經濟的衝擊應該有限。但如果像當年SARS疫情那樣持續3個季度,那衝擊將是巨大的和持久的。

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